|
| « click pentru a vizualiza toate articolele de la aceasta categorie |
|
|
|
| Adaugat in data de 03-05-2010 |
 Grecia este salvata, pentru un timp - analiza
Alte stiri la aceasta categorie
Marti notam ca urmatoarele zile urmau sa fie cele mai importante din istoria zonei euro. Parcurgeam o saptamana la sfarsitul careia fie autoritatile europene conveneau un sprijin financiar substantial pentru Grecia, fie criza de la Atena se extindea in mod fatal catre celelalte verigi slabe ale zonei euro.
Doar 24 de ore mai tarziu, flancati de directorul administrativ al Fondului Monetar International, Dominique Strauss-Kahn, oficialii europeni – inclusiv opozitia politica de la Berlin – au realizat in sfarsit miza imensa a propriilor declaratii si fapte. Ieri, ministrii de finante din statele membre ale zonei euro au convenit un aranjament financiar de urgenta in valoare de 110 miliarde euro, din care contributia zonei euro va fi de 80 miliarde euro (Germania va asigura aproape 30% din aceasta suma), restul banilor urmand sa vina din partea Fondului Monetar International.
Cancelarul german Angela Merkel a declarat ieri ca a avut dreptate cand a fortat implicarea Fondului Monetar International, punand astfel guvernul elen in pozitia de a lua masuri de austeritate dificil de imaginat in urma cu cateva luni si castigand totodata credibilitate la nivel global pentru sprijinul financiar acordat Greciei.
Imi permit sa ma indoiesc de motivatiile doamnei Merkel. In orice caz, credibilitatea de care vorbea ieri cancelarul german s-a obtinut in termeni riscanti si va fi extrem de costisitoare. La mijlocul saptamanii trecute, pietele financiare direct afectate de situatia din Grecia au suferit un carnagiu fara precedent in istoria zonei euro. Iar conform aranjamentului agreat ieri, Germania va plati substantial mai mult decat daca statele membre ale zonei euro, cu concursul direct al Berlinului, ar fi anuntat un acord coerent si insotit de cifre exacte cu ocazia primei incercari de a transa criza in februarie.
Comparatia pe care media internationala a facut-o intre Grecia si banca americana de investitii Lehman Brothers nu mai functioneaza. Cazul Greciei seamana mai degraba cu cel al unei alte banci de investitii de pe Wall Street, Bear Stearns, salvata de autoritatile americane in ultimul moment in martie 2008. In primavara acelui an la New York Stock Exchange, Lehman Brothers – care afisa vulnerabilitati similare celor care aruncasera Bear Stearns pe marginea prapastiei – se tranzactiona inca la aproape $40 pe actiune. Doar sase luni mai tarziu, insa, guvernul american permitea Lehman Brothers sa-si anunte falimentul, generand blocarea sistemului financiar global si aruncand economiile globale in cea mai severa recesiune dupa sfarsitul celui de-al doilea razboi mondial.
Ramane de vazut daca dupa salvarea Greciei, o alta veriga slaba a zonei euro, precum Portugalia, Irlanda, Italia sau Spania, va juca rolul Lehman Brothers in varianta europeana.
O alta comparatie pe care indraznesc s-o fac este intre Germania si China.
O serie de observatori au avertizat ca Beijingul cauta sa se dezvolte in afara sistemului international, sfidand responsabilitatea pe care o are in privinta reechilibrarii modelelor de dezvoltare ale economiilor globale. Ancorarea rigida a cursului de schimb al yuanului pe parcursul ultimilor aproape doi ani este indicativa pentru acest pericol.
Pana la mijlocul saptamanii trecute, Berlinul a fost reticent in privinta acordarii unui sprijin financiar de urgenta Greciei indiferent de suma implicata, desi o asemenea pozitie a riscat sa initieze un proces rapid de dezintegrare a zonei euro. In opinia mea, apropierea alegerilor regionale programate sa aiba loc duminica nu explica decat partial partitura Germaniei. Fara indoiala, oportunismul politic are rolul sau, dar ma tem ca este vorba de ceva mai mult.
Germania pare tot mai putin dispusa sa joace rolul de motor al proiectului unei Europe unite. Prin declaratiile si actiunile pe care le-am putut observa inca de la debutul crizei din Grecia, cabinetul doamnei Merkel a parut ca nu mai pune semnul de egalitate intre interesele Germaniei si destinul proiectului european.
Abdicarea Germaniei de la rolul sau de arhitect si motor al proiectului european, insa, reprezinta o amenintare severa la adresa viitorului monedei unice europene. Saptamana trecuta a aratat ca fara consens politic, obtinut chiar si ad-hoc, uniunea monetara a zonei euro reprezinta o tinta facila pentru speculatori.
Mihai Nichisoiu
Analist piete internationale
Tradeville S.A.
SSIF Tradeville SA nu face consultanta de investitii si nici recomandari de investitii. Rapoartele prezentate de societate reprezinta simple materiale informative care prezinta in mod obiectiv date despre piete financiare, emitenti si sectoare de activitate.
Investitia in instrumente financiare presupune riscuri specifice incluzand fara ca enumerarea sa fie limitativa, fluctuatia preturilor pietei, incertitudinea dividendelor, a randamentelor si/sau a profiturilor, fluctuatia cursului de schimb. Performantele trecute nu reprezinta garantii ale performantelor viitoare ale instrumentelor financiare..
|
|
|
» Adauga comentariul tau |
Comentarii |
|
|
|
| « click pentru a vizualiza toate articolele de la aceasta categorie |
|
| Recomanda aceasta pagina |
| Daca considerati acest articol interesant il puteti recomanda unui prieten folosind formularul alaturat. |
|
|
|
|
